Облигации являются одним из основных видов ценных бумаг в России.
Облигации выпускают для:
- привлечения доп. средств в хоз. оборот коммерческих предприятий;
- покрытия дефицита бюджета.
Это главное средство мобилизации средств государства. Облигации выпускает государство, местные органы власти или компании. Облигации — ценные бумаги с фиксированной или переменной процентной ставкой. Значительная часть облигаций не имеет обеспечения, не дает права на участие в управлении.
Основные причины для оценки стоимости облигаций:
- Осуществление сделок купли-продажи облигаций;
- Внесение облигаций в уставный капитал;
- Подсчет стоимости залога при кредитовании;
- Иные предусмотренные законодательством РФ случаи.
Оценка ценных бумаг — облигаций состоит в том, что пока существует облигация, ее владелец должен получить ту же сумму, какую он заплатил при покупке.
Особенность этого процесса состоит в том, что совокупность платежей, которые получает держатель облигации, растянута во времени, а значит, все будущие денежные потоки необходимо продисконтировать к тому моменту, для которого производится оценка стоимости облигаций. Как показатель дисконта во внимание принимается доходность аналогичных финансовых инструментов. Особое значение при оценке облигаций имеет правильное определение ставки дисконтирования. Для этого проводится тщательный анализ финансового состояния компании-эмитента, определяется ее платежеспособность.
Процесс оценки облигаций включает:
- дисконтирование и суммирование денежных потоков, которые были образованы купонным доходом оцениваемой облигации;
- полученный результат складывают с дисконтированной нарицательной стоимостью облигации.
Документы для оценки облигаций
При оценивании облигаций, обращающихся на открытом рынке ценных бумаг, нужно предоставить только документ, свидетельствующий о покупке облигации в собственность (напр., договор купли-продажи).
При оценке других облигаций, не относящихся к открытому рынку ценных бумаг, необходимо представить:
- Договор купли-продажи или иной правоустанавливающий документ.
- Учредительные документы предприятия–эмитента (Свидетельство о регистрации, Устав, договор учредительный).
- Параметры выпуска облигации.
- Перечень основных средств эмитента на дату оценки.
- Бухгалтерскую отчетность эмитента за последние 3–5 лет (либо возможное количество предшествующих периодов) – баланс и отчет о прибылях и убытках.
- Аудиторские заключения (если была аудиторская проверка) по бухгалтерской отчетности.
- Данные обо всех активах эмитента (запасах, недвижимости, акциях сторонних обществ, векселях, патентах, лицензиях и пр.) с расшифровкой.
*Данный перечень документов носит предварительный характер. Его можно сократить или расширить после детального изучения оценщиком задания и параметрами ценных бумаг.